「當我們研究如何為世界做出貢獻時，我們選擇風險投資⋯⋯因為這個社區的不平等現象非常明顯，而且風險非常大。」世界上最具影響力的女性之一Melinda French Gates在一個演講中講述她是進入風投領域的故事：這一舉動促使她創立了自己的公司Pivotal Ventures。她的講話拉開了一年一度的Bridge旗艦會議的序幕，這是Bridge Funding Global舉辦的一場活動，聚集了女性GP(普通合夥人，也就是管理風投公司的人)和LP(有限合夥人，也就是向GP注資的人)，幫助解決這種不平等現象和這些高風險。如今，美國女性控制著超過10萬億美元的資產；預計十年後將達到30萬億美元。正如麥肯錫2019年的一項分析所指，財富轉移到女性手中的「規模之大，接近美國的年度GDP」。(截至2021年，美國GDP超過23萬億美元)。換句話說，全球44%的百萬富豪是女性，美國44%的超高淨值人士(可投資資產超過3,000萬美元的人)是女性。.雖然女性投資者有可用的資金，而且她們也在尋找能引起個人共鳴的投資項目，但女性在支票簽發者中所佔的比例仍不到15%，支票簽發者即指的是可以投資於風險投資的GP的LP。缺乏強大的女性影響力也會產生影響：2020年，女性GP獲得的資金僅佔LP投資總額的3.3%(同年，只有一名女性GP而不是多名的公司獲得的資金不到0.025%)。由於至少有一名女性投資合夥人的風投公司為女性創始人提供資金的可能性是只有男性合夥人的風投公司的兩倍，為女性首席執行官的公司提供資金的可能性是只有男性合夥人的風投公司的三倍，雖然女性創始人的表現優於同質的全男性團隊，但她們獲得的風投資金仍然不到全部風投資金的3%。事實上在2022年，她們只籌集了1.9%。《哈佛商業評論》的一篇文章總結道：「風險投資是男人的遊戲。」男性在風投領域以及整個金融行業的主導地位，使得女性LP無法為女性GP提供資金，也無法為女性創始人提供資金。然像Bridge Funding Global(簡稱Bridge)這樣的組織，正在努力縮小這種性別差距，甚至於其名字就來自於這個使命：彌合（bridge）資金方面的差距。用兩位聯合創始人Sophia Platt和Emna Ghariani的話來說，Bridge的目標是從融資渠道的頂端開始向女性LP賦權，並為她們提供一個由女性GP組成的支持平台。增加女性LP(開支票的人)的數量，反過來也會增加女性GP(接受支票的人)的數量，從而增加女性創始人和/或以女性為中心的創新項目獲得資助的數量，從而打破男性資助男性的歷史循環。.在Bridge工作了三年多之後，普拉特和加里亞尼分享她們注意到的趨勢，以及她們對希望從(女性)LP那裡融資的女性GP的建議:1. 建立關係她們指出許多GP，尤其是在職業發展初期的GP，往往低估獲得LP投資所需的時間，也低估了首先建立長期關係的重要性。一些機構LP，包括大學捐贈基金、保險公司和主權財富基金等，在LP認識GP大約三年之後，才會向投資委員會推薦GP。加里亞尼強調，職業發展初期的GP尤其“總是在籌款”;因此，他們不應該忽視那些不立即投資的LP，而是應該儘早建立關係，因為他們知道這樣做可能會帶來回報。籌集小額資金也不一定能保證快速融資；籌集一筆小額基金(金額在5,000萬美元以下的風投基金)可能需要兩年時間。自2021年以來，小額基金籌集的資金總額一直在萎縮，因此融資(即使是小型風險投資基金)也變得越來越困難，建立長期的投資者關係變得越來越重要。LP與GP的關係在LP投資之後也會繼續。作為背景，許多風險投資基金的期限為10年；也就是說，GP希望在大約5年內配置所有資金，並在10年內將資金(包括任何額外收益)返還給LP。相比之下，在美國，第一段婚姻的平均持續時間只有是7年。GP幫助建立LP-GP關係的一個方法是讓潛在的LP隨時了解情況。時事通訊、季度更新，甚至是快速發送最新消息的電子郵件，都是讓LP對這位GP、她的存在以及她的影響力保持興奮和參與的方式。這些更新也可以是量身定制的——例如，GP可能會關注她的投資組合公司的測試結果，或者根據她正在更新的LP的興趣，關注最近的融資或收入。個性化的信息更新，而不是僅僅向所有潛在的LP發送一份一般性的信息更新，可以幫助GP和LP了解彼此的優先事項、價值觀和感興趣的領域，從而在投資之前就建立起關係。2. 突出差異化優勢簡而言之，為GP籌款是有競爭性的。僅從2018年到2022年，就有1,100家新的風險投資公司成立，但從2022年1月到11月，只有100家首次成立的基金成功成立，比前一年成功成立的307家基金有所減少。要想在這種競爭激烈的環境中脫穎而出並茁壯成長，普拉特和加里亞尼建議GP了解自己的優勢是什麼，以及如何向潛在的LP突出這些優勢：包括可能不太明顯的優勢。例如，在男性主導的風險投資環境中，女性GP可能一度被視為風險，但現在GP的性別可能成為差異化因素，同時也是一種優勢。例如擔任領導或董事會職務的女性，與全部或大部分為男性的團隊相比，具有更好的指導和監督能力、背景更多樣化、更多的創新專利和引用、更好的績效、更強的問責制和管理創新的監督程序，以及更少的腐敗。女性在風險投資領域的表現也優於同質化的男性同行。例如，2009年至2018年期間，美國表現最好的風投公司中有69.2%的女性擔任決策角色，女性合夥人數量每增加10%的風投公司的基金回報率每年會增長1.5%，退出利潤比不增加10%女性的風投公司高出9.7%。女性創始人也同樣成功：女性領導的公司的投資回報率比全男性團隊高35%，估值比全男性團隊高63%，每籌集1美元的收益為0.78美元，而所有男性團隊的收益為0.31美元。.目前的經濟狀況，包括通貨膨脹和未來可能出現的衰退，也可能是一個不明顯和意想不到的區別。根據二人的經驗，LP可能仍願意投資。根據加里亞尼的說法，他們甚至可能“看好”今年或明年成立的基金，因為他們知道金融狀況是周期性的，而不是永遠持續下去的，而且因為過去的不利市場環境並沒有阻礙那些在經濟衰退期間成立的初創公司的成功，比如蘋果、CNN、迪士尼、聯邦快遞、通用汽車、Groupon、凱悅、IBM、Instagram、MailChimp、微軟、Pinterest、Slack、Trader Joe's、優步和WhatsApp。3.知道LP會在你身上下注處於職業生涯初期的GP，可能仍對融資持懷疑態度，因為他們沒有能夠具體證明自己對LP價值的投資記錄。但普拉特和加里亞尼說，在GP的這個階段，LP可能會更少地押注於GP過去的成功，而更多地押注於她未來取得成功的潛力。沒有過往記錄的GP也可以證明自己的價值。他們可以分享對各自投資領域的見解。他們可以強調自己是如何找到交易的，以及如何從投資渠道中挑選最佳投資項目的。他們可以交流創始人為什麼來找他們，他們如何支持他們的投資組合公司，普拉特提到，她認識的LP特別喜歡案例研究，以及他們如何將他們的投資組合公司提升到一個新的水平，比如實現新的里程碑，完成一輪融資，或者經歷一個流動性事件。GP在這些領域的成功，有助於展示他們作為風險投資家所帶來的獨特和個人利益，即使他們沒有漫長的過往記錄。雖然有潛力，但在包括風險投資在內的資產管理行業，女性的比例仍然明顯不平等。在美國69萬億美元的資產管理行業中，超過98%的人是由男性管理的，如果目前的比例繼續下去，女性資產管理人員將需要大約200年的時間才能實現平等地位。正如Melinda在Bridge旗艦會議上的講話中所說：「我們等待現狀改變的時間太長了。」Bridge Funding Global等機構以及Sophia Platt和Emna Ghariani等正在改變這一現狀，並在此過程中為女性有限合夥人、普通合夥人、創始人以及以女性為中心的創新企業的領導者填補資金缺口。通過其平台、會議和對女性創始人和資助者的建議，Bridge允許女性認識、實現並利用其他女性的財務權力，包括但肯定不限於目前可供她們支配的10萬億美元。本文作者為福布斯撰稿人，文章內容僅代表作者本人觀點。文｜ 福布斯中國
「當我們研究如何為世界做出貢獻時，我們選擇風險投資⋯⋯因為這個社區的不平等現象非常明顯，而且風險非常大。」世界上最具影響力的女性之一Melinda French Gates在一個演講中講述她是進入風投領域的故事：這一舉動促使她創立了自己的公司Pivotal Ventures。她的講話拉開了一年一度的Bridge旗艦會議的序幕，這是Bridge Funding Global舉辦的一場活動，聚集了女性GP(普通合夥人，也就是管理風投公司的人)和LP(有限合夥人，也就是向GP注資的人)，幫助解決這種不平等現象和這些高風險。如今，美國女性控制著超過10萬億美元的資產；預計十年後將達到30萬億美元。正如麥肯錫2019年的一項分析所指，財富轉移到女性手中的「規模之大，接近美國的年度GDP」。(截至2021年，美國GDP超過23萬億美元)。換句話說，全球44%的百萬富豪是女性，美國44%的超高淨值人士(可投資資產超過3,000萬美元的人)是女性。.雖然女性投資者有可用的資金，而且她們也在尋找能引起個人共鳴的投資項目，但女性在支票簽發者中所佔的比例仍不到15%，支票簽發者即指的是可以投資於風險投資的GP的LP。缺乏強大的女性影響力也會產生影響：2020年，女性GP獲得的資金僅佔LP投資總額的3.3%(同年，只有一名女性GP而不是多名的公司獲得的資金不到0.025%)。由於至少有一名女性投資合夥人的風投公司為女性創始人提供資金的可能性是只有男性合夥人的風投公司的兩倍，為女性首席執行官的公司提供資金的可能性是只有男性合夥人的風投公司的三倍，雖然女性創始人的表現優於同質的全男性團隊，但她們獲得的風投資金仍然不到全部風投資金的3%。事實上在2022年，她們只籌集了1.9%。《哈佛商業評論》的一篇文章總結道：「風險投資是男人的遊戲。」男性在風投領域以及整個金融行業的主導地位，使得女性LP無法為女性GP提供資金，也無法為女性創始人提供資金。然像Bridge Funding Global(簡稱Bridge)這樣的組織，正在努力縮小這種性別差距，甚至於其名字就來自於這個使命：彌合（bridge）資金方面的差距。用兩位聯合創始人Sophia Platt和Emna Ghariani的話來說，Bridge的目標是從融資渠道的頂端開始向女性LP賦權，並為她們提供一個由女性GP組成的支持平台。增加女性LP(開支票的人)的數量，反過來也會增加女性GP(接受支票的人)的數量，從而增加女性創始人和/或以女性為中心的創新項目獲得資助的數量，從而打破男性資助男性的歷史循環。.在Bridge工作了三年多之後，普拉特和加里亞尼分享她們注意到的趨勢，以及她們對希望從(女性)LP那裡融資的女性GP的建議:1. 建立關係她們指出許多GP，尤其是在職業發展初期的GP，往往低估獲得LP投資所需的時間，也低估了首先建立長期關係的重要性。一些機構LP，包括大學捐贈基金、保險公司和主權財富基金等，在LP認識GP大約三年之後，才會向投資委員會推薦GP。加里亞尼強調，職業發展初期的GP尤其“總是在籌款”;因此，他們不應該忽視那些不立即投資的LP，而是應該儘早建立關係，因為他們知道這樣做可能會帶來回報。籌集小額資金也不一定能保證快速融資；籌集一筆小額基金(金額在5,000萬美元以下的風投基金)可能需要兩年時間。自2021年以來，小額基金籌集的資金總額一直在萎縮，因此融資(即使是小型風險投資基金)也變得越來越困難，建立長期的投資者關係變得越來越重要。LP與GP的關係在LP投資之後也會繼續。作為背景，許多風險投資基金的期限為10年；也就是說，GP希望在大約5年內配置所有資金，並在10年內將資金(包括任何額外收益)返還給LP。相比之下，在美國，第一段婚姻的平均持續時間只有是7年。GP幫助建立LP-GP關係的一個方法是讓潛在的LP隨時了解情況。時事通訊、季度更新，甚至是快速發送最新消息的電子郵件，都是讓LP對這位GP、她的存在以及她的影響力保持興奮和參與的方式。這些更新也可以是量身定制的——例如，GP可能會關注她的投資組合公司的測試結果，或者根據她正在更新的LP的興趣，關注最近的融資或收入。個性化的信息更新，而不是僅僅向所有潛在的LP發送一份一般性的信息更新，可以幫助GP和LP了解彼此的優先事項、價值觀和感興趣的領域，從而在投資之前就建立起關係。2. 突出差異化優勢簡而言之，為GP籌款是有競爭性的。僅從2018年到2022年，就有1,100家新的風險投資公司成立，但從2022年1月到11月，只有100家首次成立的基金成功成立，比前一年成功成立的307家基金有所減少。要想在這種競爭激烈的環境中脫穎而出並茁壯成長，普拉特和加里亞尼建議GP了解自己的優勢是什麼，以及如何向潛在的LP突出這些優勢：包括可能不太明顯的優勢。例如，在男性主導的風險投資環境中，女性GP可能一度被視為風險，但現在GP的性別可能成為差異化因素，同時也是一種優勢。例如擔任領導或董事會職務的女性，與全部或大部分為男性的團隊相比，具有更好的指導和監督能力、背景更多樣化、更多的創新專利和引用、更好的績效、更強的問責制和管理創新的監督程序，以及更少的腐敗。女性在風險投資領域的表現也優於同質化的男性同行。例如，2009年至2018年期間，美國表現最好的風投公司中有69.2%的女性擔任決策角色，女性合夥人數量每增加10%的風投公司的基金回報率每年會增長1.5%，退出利潤比不增加10%女性的風投公司高出9.7%。女性創始人也同樣成功：女性領導的公司的投資回報率比全男性團隊高35%，估值比全男性團隊高63%，每籌集1美元的收益為0.78美元，而所有男性團隊的收益為0.31美元。.目前的經濟狀況，包括通貨膨脹和未來可能出現的衰退，也可能是一個不明顯和意想不到的區別。根據二人的經驗，LP可能仍願意投資。根據加里亞尼的說法，他們甚至可能“看好”今年或明年成立的基金，因為他們知道金融狀況是周期性的，而不是永遠持續下去的，而且因為過去的不利市場環境並沒有阻礙那些在經濟衰退期間成立的初創公司的成功，比如蘋果、CNN、迪士尼、聯邦快遞、通用汽車、Groupon、凱悅、IBM、Instagram、MailChimp、微軟、Pinterest、Slack、Trader Joe's、優步和WhatsApp。3.知道LP會在你身上下注處於職業生涯初期的GP，可能仍對融資持懷疑態度，因為他們沒有能夠具體證明自己對LP價值的投資記錄。但普拉特和加里亞尼說，在GP的這個階段，LP可能會更少地押注於GP過去的成功，而更多地押注於她未來取得成功的潛力。沒有過往記錄的GP也可以證明自己的價值。他們可以分享對各自投資領域的見解。他們可以強調自己是如何找到交易的，以及如何從投資渠道中挑選最佳投資項目的。他們可以交流創始人為什麼來找他們，他們如何支持他們的投資組合公司，普拉特提到，她認識的LP特別喜歡案例研究，以及他們如何將他們的投資組合公司提升到一個新的水平，比如實現新的里程碑，完成一輪融資，或者經歷一個流動性事件。GP在這些領域的成功，有助於展示他們作為風險投資家所帶來的獨特和個人利益，即使他們沒有漫長的過往記錄。雖然有潛力，但在包括風險投資在內的資產管理行業，女性的比例仍然明顯不平等。在美國69萬億美元的資產管理行業中，超過98%的人是由男性管理的，如果目前的比例繼續下去，女性資產管理人員將需要大約200年的時間才能實現平等地位。正如Melinda在Bridge旗艦會議上的講話中所說：「我們等待現狀改變的時間太長了。」Bridge Funding Global等機構以及Sophia Platt和Emna Ghariani等正在改變這一現狀，並在此過程中為女性有限合夥人、普通合夥人、創始人以及以女性為中心的創新企業的領導者填補資金缺口。通過其平台、會議和對女性創始人和資助者的建議，Bridge允許女性認識、實現並利用其他女性的財務權力，包括但肯定不限於目前可供她們支配的10萬億美元。本文作者為福布斯撰稿人，文章內容僅代表作者本人觀點。文｜ 福布斯中國
