美股或跌兩成哪些行業風險最大？

越來越多的投資銀行和公司負責人警告，美國經濟衰退的可能性正增加，包括埃隆·馬斯克和比爾·蓋茨在內的多位億萬富豪也表示，美國經濟或將在明年年底前衰退，這與金融機構和首席執行官們的觀點不謀而合。摩根士丹利的分析師週二在一份報告中對客戶說，雖然主要股指較近期高點下跌逾20%，但與前幾次經濟衰退（指連續兩個季度GDP負增長）相比，市場仍然只下降了平均跌幅的60%左右，在觸及與經濟衰退時期的低點一致的水平之前，還有很大的下跌空間，這對旅遊和酒店業等周期性行業來說尤其不利。以Michael Wilson為首的分析師寫道，隨著美聯儲努力通過加息來遏制幾十年來最高的通脹，經濟衰退「不再只是一種尾部風險」。他們認為明年發生衰退的機率為35%，高於3月份預期的20%。他們估計，如果美國陷入衰退，標準普爾500指數可能會從目前的3,770點暴跌20%至3,000點左右，原因是企業利潤在衰退期間平均會下降14%，這與去年創紀錄的利潤和25%的增長相比，是一個明顯的轉變。摩根士丹利表示，高物價抑制部分消費者支出，與零售、酒店、餐廳和服裝等可支配支出相關的股票出現低迷的風險更高，與互聯網、支付和耐用家庭用品(如家電和電腦)相關的股票面臨的風險較低。高盛首席經濟學家Jan Hatzius週一在一份致客戶的報告中表示，鑑於美聯儲更積極地加息，高盛現在認為「經濟衰退的風險更高，而且將會出現更早」，未來兩年美國經濟衰退的機率為48%，高於此前預計的35%。這家投行估計，金融狀況可能會在明年拖累GDP至多2個百分點。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克也表示，美國經濟衰退「在某個時候不可避免」，並且「很有可能」在近期內發生，這與其他幾位頂級商業領袖和金融機構在上週關鍵利率大幅上調後提出的擔憂不謀而合，因為關鍵利率上調往往會使借貸更加昂貴，從而抑制消費。微軟的聯合創始人比爾·蓋茨在上個月接受Fareed Zakaria的採訪時說，他同意熊市的看法，疫情和俄烏戰爭的影響下，世界將走向經濟放緩。摩根大通的首席執行官 Jamie Dimon在本月警告說，俄烏衝突和高通貨膨脹將引發經濟「颶風」，並表示他的銀行正在為「壞結果」做準備。Citadel公司的創始人兼首席執行官 Ken Griffin 在5月份說，如果通貨膨脹水平保持在8.5%左右，就像如今，美聯儲將需「狠狠地踩剎車」將經濟推向衰退。方舟資本首席執行官 Cathy Wood 上週末在推特上尖銳地批評美聯儲的大幅加息，並認為美國經濟在2022年第一季度已經陷入了衰退。摩根士丹利對約二千名消費者進行的調查顯示，餐館面臨的支出減少風險最大。約75%的受訪者表示，他們將在未來六個月內減少外出進食，60%的人表示，他們將減少外賣和餐廳外帶。雖然油價和食品雜貨等必需品的支出在很大程度上推動了通脹上漲，但它們的支出應該會更有韌性，約有40%的消費者表示，他們會削減這兩項開支。美聯儲上週決定將利率提高75個基點至1.5%至1.75%的目標範圍，這是1994年以來最大幅度的加息。美聯儲的決定是在美國勞工部本月早些時候發布的數據顯示5月份的年度通脹率為8.6%之後做出的。這一高於預期的通脹率是該國40多年來消費者價格的最大12個月的增長。在美聯儲宣布本次加息之前的上週，美國主要股指都進入了熊市，最近人氣高漲的科技和房地產企業也紛紛裁員。第一富蘭克林金融服務公司（First Franklin Financial Services）首席市場策略師Brett Ewing表示：「我們認為，美聯儲無法在不破壞經濟的情況下阻止導致供應方面通脹的問題，但目前看來，他們似乎已經接受了必須這麼做的事實。」高盛警告客戶，預計美聯儲7月份還將加息75個基點。在周日接受美聯社採訪時，美國總統拜登堅持認為，經濟衰退並非「不可避免」，並補充指人們應看看誰的預測是正確的。拜登指出美國的低失業率數字作為支持例證，還說美國在對抗高通脹方面，比其他國家處於更有利的地位。美財政部長耶倫週日也稱經濟衰退並非「完全不可避免」，但她表示預計美國經濟將放緩。她還指出降低「不可接受的高通脹」，是拜登政府的首要任務。原文作者/Jonathan Ponciano 、Siladitya RayStock

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